背靠三大电信运营商,恒安嘉新改道科创板能走

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  现在,在上交所受理的72家科创板上市企业名单中,三大电信运营商间接入股的北京恒安嘉新科技股份公司值得关注,恒安嘉新的“影子属性”也不容小觑,不少重量级机构都有直接或间接参股。
  此前,恒安嘉新曾企图上岸创业板,时隔不到半年,却“改道”录取创板,背后隐藏着怎样的念头?能否在资源市场如愿以偿呢?
  客户过于集中、营业拓展不及预期
  公然资料显示,北京恒安嘉新建立于2008年,注册资金7791万元。公司所属行业为软件和信息服务业,是一家互联网+大数据网络宁静公司,主要为电信运营商、宁静主管等部门提供网络信息宁静综合解决方案及服务。
  值得一提的是,恒安嘉新是现在唯逐一家选择“第一套”上市尺度的公司:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
  恒安嘉新驻足互联网信息宁静行业,主要产物分为网络空间宁静综合治理、移动互联网增值、通讯网网络优化三大种别,网络空间宁静综合治理为公司焦点营业。
  在《2018年北京软件和信息服务业综合实力百强陈诉》中,恒安嘉新排名第74位。招股书显示,2018年恒安嘉新的主要客户为中国联通、中国电信、中国移动、工信部及下属单元,网信办及下属单元等。
  2016—2018年度,公司对前五大客户的销售额占公司营收的比例划分为80.3%、74.2%、83.2%。其中,三大运营商一连三年孝敬过半营收。2016年,恒安嘉新对三大运营商的销售额占比为58.5%,到了2018年,则上升到了69.5%。
  现在,公司加速拓展三大运营商市场,来自中国联通的收入稳固增加,由2016年的1.55亿元增加至2018年的1.92亿元,中国电信的营业拓展也同样迅速,由2016年的0.52亿元增加至2018年的1.9亿元。

  天风证券剖析师沈海兵以为,现在恒安嘉新主要营业来自三大运营商,客户集中度较高。若三大运营商在网络宁静领域的资源支出淘汰,则对公司生产谋划发生倒霉影响。
  沈海兵表现,现在恒安嘉新对中国联通、中国电信的营业开拓已趋于成熟,可是,中国移动相关营业增速较慢,拓展不及预期,或将影响公司未来的业绩。
  20%营收搞研发,风险超预期
  招股书显示,恒安嘉新2016—2018年的营收划分为4.3亿元、5亿元和6.2亿元,净利润划分为3916万元、4185.64万元和9664.35万元。公司最近三年研发投入合计3.18亿元,占比超公司三年营业收入总额20.35%。

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